Обзор финансового рынка

РФ, США и Европа. 27–31 июля 2026

Гавриков Семён

РФ, США и Европа. 27–31 июля 2026

Еженедельно мы стремимся проанализировать и выделить наиболее значимые события, которые могут повлиять на финансовые рынки.🏙

Перспективы текущей недели:

🗳🏦📈📉 ОБЩЕЕ НАСТРОЕНИЕ 📉📈🏦🗳
США. Американский рынок завершил вторую неделю снижением: давление по-прежнему сосредоточено в технологическом сегменте, где инвесторы всё внимательнее оценивают масштаб расходов на AI и их будущую отдачу. При этом ликвидность не покидает рынок полностью, а частично перераспределяется в энергетику, промышленность и отдельные защитные отрасли. На этой неделе направление будут определять решение ФРС, ВВП, PCE и отчётность Microsoft, Meta, Amazon и Apple.

Россия. Российский рынок прервал 19-недельную серию снижения и получил сильный отскок после неожиданного снижения ставки ЦБ до 14%. Однако это пока не означает полноценного разворота: индекс остаётся внутри более широкой нисходящей структуры, а регулятор одновременно повысил прогноз инфляции и ожидаемую траекторию ставки. Сейчас рынок ищет направление между поддержкой от смягчения политики и сохраняющимися макроэкономическими рисками. На неделе в фокусе — розница, безработица, ВВП, резервы ЦБ и корпоративная отчётность.

🗓 Обзор недели

🇩🇪🇺🇸 ПОНЕДЕЛЬНИК 🇺🇸🇩🇪
Старт недели — через деловой климат Германии, американские durable goods, GDPNow и аукционы двух- и пятилетних казначейских облигаций.

🇯🇵🇫🇷🇺🇸 ВТОРНИК 🇺🇸🇫🇷🇯🇵
Фокус на доверии и внешней торговле: США публикуют торговый баланс, цены на жильё и потребительское доверие, параллельно проходит заседание ОПЕК.

🇦🇺🇺🇸🇷🇺 СРЕДА 🇷🇺🇺🇸🇦🇺
Ключевой день недели: США — решение ФРС и пресс-конференция, Россия — розничные продажи и безработица, дополнительно выходят данные по нефти.

🇪🇺🇬🇧🇺🇸🇷🇺 ЧЕТВЕРГ 🇷🇺🇺🇸🇬🇧🇪🇺
Плотный макроэкономический блок: Европа — ВВП, Британия — ставка, США — ВВП, PCE и заявки, Россия — резервы ЦБ и месячный ВВП.

🇯🇵🇨🇳🇪🇺🇺🇸 ПЯТНИЦА 🇺🇸🇪🇺🇨🇳🇯🇵
Финал недели — через центробанки и инфляцию: Банк Японии принимает решение по ставке, Китай даёт PMI, Европа — CPI, США — рынок труда и Мичиган.

❗️❗️❗️Учтите: сочетание решения ФРС, инфляционных данных и отчётности крупнейших технологических компаний может резко усилить внутридневную волатильность и перераспределение ликвидности между секторами.

Нефть #Brent Июль 2026

0. По нефти меняем базовый тикер для анализа: раньше смотрели локальный тикер, теперь переходим на BCOUSD, поэтому в дальнейших обзорах структура будет отслеживаться уже по нему.
1. По нефти неделя снова получилась волатильной, как и по большинству активов, но главное здесь — рынок опять начинает набирать обороты вверх.
2. После теста зоны 73 на прошлых неделях котировки нашли сильную поддержку и снова развивают восходящую структуру.
3. Ранее рынок уже отработал крупную аккумуляцию начала 2026 года, после чего откат пришёл как раз в важную зону Fibonacci.
4. Сейчас возникает ключевой вопрос: идёт ли нефть к обновлению локального верха, потому что такой сценарий может дать важные подсказки и для доходностей облигаций, и для рубля, и для связанных сырьевых активов.
5. На младшем таймфрейме ранее выделенная пятиволновая структура фактически реализовалась, причём с запасом: цена дошла до верхней границы канала и собрала ликвидность выше.
6. Пятая волна получилась достаточно импульсной, поэтому теперь важно не пропустить возможное затухание покупателя после такого выноса.
7. Логичным сценарием после завершения пятиволновки может стать коррекция — сначала к ближайшим зонам, а при более глубоком откате в сторону 90 или ниже.
8. При этом новостной фон остаётся сильным: рынок реагирует на заголовки, и резкие заявления способны поддерживать повышенную волатильность.
9. 100 EMA остаётся ключевым динамическим уровнем для текущего движения: пока цена удерживает её и не возвращается в старый нисходящий канал, восходящая структура остаётся живой.
10. Для явной смены картины и возврата в нисходящий сценарий рынку нужно пробивать область 93.6 вниз и закрепляться обратно внутри прежнего канала, но пока на графике такого сигнала нет.

Натуральный газ #NaturalGas Июль 2026

1. По натуральному газу на старшем недельном графике ситуация почти не изменилась: рынок остаётся в боковике.
2. Была попытка закрепиться выше важного уровня, который выделяли в прошлом обзоре, но полноценного продолжения не получилось.
3. Зона 3.0 остаётся сильным сопротивлением, и пока газ не может пройти её уверенно, сценарий широкой аккумуляции сохраняется.
4. В таком случае рынок может снова пойти тестировать нижние области, в том числе район 2.7.
5. Для большой структуры это не обязательно негативный сценарий: газу важно аккуратно спускаться ниже и замедлять моментум, чтобы затем получить более качественный импульс вверх.
6. Именно замедление снижения мы выделяли раньше как ключевое условие для будущего лонгового сценария, и сейчас рынок плюс-минус движется в этой логике.
7. Цена постепенно закрепляется ниже на дневных и недельных графиках, но без резкого обвала, что пока сохраняет возможность формирования базы.
8. Если от нижних зон появится уверенный покупатель, газ сможет снова вернуться к сценарию восстановления и повторному тесту 3.0 с импульсным пробитием выше.
9. Но если текущий отскок снова будет слабым и быстро погаснет, продавцы могут вернуть давление и отправить цену к новым локальным минимумам в сторону 2.5.
10. Поэтому по газу сейчас остаются два сценария: либо замедление после сильного импульса без агрессивного продолжения вниз, либо слабый отскок с появлением новых продавцов и обновлением локального низ

Драгоценные металлы #Gold #Silver Июль 2026

1. По драгоценным металлам структура по-прежнему остаётся боковой: последние пять недель золото и серебро торгуются в диапазоне, но внутри этого боковика уже появляются более заметные сигналы в пользу продавцов.
2. Последние две недельные свечи выглядят скорее негативно: покупатели пытаются удерживать диапазон, но верхние тени показывают, что в конце недели инициатива чаще переходит к продавцам.
3. По золоту ключевыми уровнями внутри аккумуляции остаются 4020 и 3940: первый уровень важен для попытки восстановления, второй — для проверки силы покупателей у нижней части диапазона.
4. Зона 3900 становится критичной поддержкой: если рынок пробьёт её и закрепится ниже, золото может открыть пространство для более глубокой коррекции в сторону нижней границы крупного канала.
5. На младшем таймфрейме в прошлом обзоре выделяли зоны 4080–4100, и рынок действительно пробивал их импульсно, но не смог закрепиться выше ключевого понижающегося максимума.
6. В результате пробой начал выглядеть ложным: цена вышла из локального канала, получила ретест и снова вернулась обратно, что усиливает риск продолжения нисходящей структуры.
7. По серебру картина похожая: боковик сохраняется, но дневные EMA начинают сближаться, и если они пересекутся в сторону «мёртвого креста», это станет дополнительной подсказкой к продолжению снижения.
8. Пока серебро удерживает дневной диапазон, ситуация остаётся умеренно контролируемой, но пробой поддержки 45–46 может открыть путь сначала к 40, а затем к более глубоким зонам 33–36.
9. Основной риск по серебру в том, что предыдущая сильная волатильность может начать работать против котировок: если покупатели не удержат текущую аккумуляцию, движение вниз способно ускориться.
10. Сейчас по металлам структура формально почти не изменилась, но качество последних свечей, ложный пробой по золоту и сближение EMA по серебру дают больше осторожных сигналов в сторону продавцов.

Американские индексы #SPX #NDX #DJI Июль 2026

1. По S&P 500 сценарий коррекции от локальных вершин остаётся рабочим: индекс находится внутри большой структуры, где после сильного движения с марта по июль логично ожидать хотя бы частичную разгрузку.
2. Ближайшими зонами для такой коррекции выступают 7000 и 6800, где можно будет смотреть реакцию покупателей и качество удержания тренда.
3. Если же эта область не выдержит, более глубоким ориентиром становится 6250, где уже будет проверяться риск полного поглощения предыдущего импульса.
4. На большом таймфрейме нельзя исключать и более широкую разворотную структуру по типу «голова и плечи», где дальнейшая волатильность может увести рынок к более низким зонам вплоть до 5500.
5. По Nasdaq движение выглядит агрессивнее: индекс обновил локальный понижающийся максимум и получил сильную нисходящую реакцию, но подтверждение полноценного слома тренда пока не завершено.
6. Важный момент — EMA 20 и 50 ещё не пересеклись, хотя расстояние между ними уже минимальное, и именно это пересечение может стать дополнительным сигналом слабости.
7. При этом текущая структура может вновь оказаться ловушкой для продавцов, как это уже происходило ранее: рынок собирал ликвидность выше текущих уровней и тестировал ключевые EMA, не формируя их медвежьего пересечения. Аналогичная картина наблюдается и сейчас.
8. С учётом рекордного интереса к шортам по S&P 500 нельзя исключать сценарий, при котором текущий пробой вниз окажется ложным, а рынок снова попытается вынести ликвидность выше.
9. По Nasdaq также просматривается условная двойная вершина, но импульс пробоя пока выглядит недостаточно уверенным, а сама консолидация — не до конца завершённой.
10. Dow Jones тоже корректируется, но пока делает это в рамках канала: структура больше напоминает формирование клина, где дальнейшее направление будет зависеть от силы momentum.
11. Продавцам важно синхронно и уверенно пробить нижние границы каналов по S&P 500, Nasdaq и Dow Jones. Это подтвердит усиление нисходящего импульса и создаст условия для формирования новой консолидации в рамках коррекции восходящего тренда, в котором рынки по-прежнему находятся.
12. Если же momentum вниз снова начнёт затухать, рынок может вернуться к сценарию ложного пробоя и новой попытке собрать ликвидность выше.

Индекс DXY и облигации #DXY #US10Y #US20Y Июль 2026

1. По DXY сценарий выхода из канала и клина начинает подтверждаться: индекс обновил максимумы и сохраняет движение в сторону укрепления доллара.
2. Ближайшим важным уровнем остаётся 101.5: закрепление выше него открывает дорогу к 103 как цели последнего импульсного движения.
3. Более широкий ориентир находится в районе 104.5, где проходит следующая значимая зона в рамках большого восходящего канала.
4. Сам факт выхода из флага выше — хороший технический сигнал, потому что раньше мы отдельно выделяли эту структуру как возможную базу для продолжения тренда.
5. При этом ретест после пробоя остаётся допустимым сценарием: важно, чтобы DXY не застревал надолго обратно внутри старого канала.
6. Долгое пребывание в канале после пробоя будет первым предупреждением, что импульс вверх начал терять качество.
7. По доходностям США картина становится ещё интереснее: 10-летки обновили июньский локальный максимум и прошли зону 4.7.
8. Теперь сценарий пятой волны роста в сторону 4.9 остаётся рабочим, хотя после сильного движения возможна краткосрочная консолидация на дневных графиках.
9. Последнее закрытие недели по доходностям выглядело уверенно, поэтому полностью исключать продолжение импульса без глубокой паузы тоже нельзя.
10. По 20-леткам ключевой остаётся зона 5%: до конца месяца остаётся одна неделя, и рынок уже не просто тестирует этот уровень, а пытается закрепиться выше.
11. Если 20-летние доходности удержатся выше 5% и пройдут область 5.2, сценарий движения к 5.65 на горизонте ближайших недель или месяцев станет базовым.
12. Дополнительный риск для дальних облигаций связан с нефтью: если нефть продолжит восходящий сценарий, давление на доходности может усилиться.
13. При этом важный вопрос остаётся открытым: если S&P 500 действительно уйдёт в коррекцию, будет ли капитал перераспределяться в дальние облигации или рост доходностей продолжится вопреки классической защитной логике.

Bitcoin #BTCUSD Июль 2026

1. По биткоину последние недели почти ничего не меняется: рынок с июня топчется в районе 65, движение остаётся вялым, а импульсов по-прежнему нет.
2. Такая низкая волатильность после предыдущего движения выглядит скорее как накопление перед новым выходом, чем как полноценный разворот вверх.
3. На младших таймфреймах заметно замедление momentum, и это повышает вероятность теста уровня 60 или даже краткосрочного сбора ликвидности ниже.
4. Такой вынос вниз может стать частью структуры «голова и плечи», которую мы выделяли ранее: рынок пробивает поддержку, собирает ликвидность и затем пытается вернуться обратно в канал.
5. Базовый краткосрочный сценарий сейчас выглядит скорее как пробой ниже, потому что актив всё чаще смотрит в сторону нижних уровней.
6. При этом после такого пробоя возможен откат вверх в сторону 70, где рынок будет проверять ближайшие сопротивления и качество восстановления.
7. На дневном графике важной целью остаётся тест 200 EMA: именно туда может прийти цена, если текущая слабость на младших таймфреймах перейдёт в более широкий откат.
8. Глобально биткоин может продолжить формировать крупную треугольную аккумуляцию, где рынок будет постепенно сжиматься, выносить стопы ниже и только потом выбирать новый большой тренд.
9. На более широком таймфрейме структура пока остаётся неопределённой, но уклон всё ещё скорее в сторону нисходящего тренда и продолжения коррекционного движения.
10. Поэтому сейчас по биткоину ключевой риск — не резкий обвал, а вялое сползание без волатильности, которое постепенно подводит цену к сбору ликвидности ниже текущего диапазона.

Российские индексы #MOEX #RTSI Июль 2026

1. По российскому рынку снова видим очень высокую волатильность: если открыть RVI, ATR или просто посмотреть диапазоны свечей, становится видно, насколько сильно расширилось движение последних недель.
2. Чем дольше такая волатильность удерживается у нижних уровней, тем выше риск продолжения снижения, потому что рынок пока не показывает спокойного накопления после падения.
3. По MOEX ключевыми зонами сейчас выступают 2400 и 2228: именно около них рынок должен показать, способен ли он удерживать текущую структуру или продолжит стягиваться ниже.
4. На дневном графике последние свечи напоминают попытку разворотной конструкции по типу «рельс» или поглощения, но полноценного уверенного поглощения пока нет.
5. Более широкая структура всё ещё допускает отработку большой пружины волатильности вниз: сбор ликвидности у минимумов 2022–2023 годов и движение к 1600 остаются экстремальным, но технически возможным сценарием.
6. При этом индексы в моменте остановились, и полностью исключать попытку разворота нельзя, особенно если рынок начнёт формировать повторные тесты минимумов без обновления экстремумов.
7. На часовом графике по MOEX есть замедление движения после импульса, но для лонгового сценария хотелось бы видеть более сильный вынос вверх и последующую консолидацию, а не очередной клин в сторону нижних уровней.
8. Для подтверждения слома нисходящей структуры важны зоны 2270 и 2400: это предыдущие понижающиеся максимумы на часовом графике, и именно они остаются триггерами для разворотного сценария.
9. На прошлой неделе рынок подошёл к этим областям, но не смог их пройти: не было ни нормального пробоя, ни даже качественного ложного выноса, который мог бы дать подсказку по смене структуры.
10. По RTS картина интереснее с точки зрения большого диапазона: можно выделить широкий треугольник с верхними зонами 1200–1300 и нижней границей около 723.
11. Если текущая остановка действительно происходит у нижней границы этой структуры, RTS может начать формировать отскок внутри большого боковика, который потенциально способен сохраняться ещё долго.
12. Но после такой волатильности рынок редко разворачивается сразу: вероятны повторные тесты минимумов через несколько недель, и именно там будет важно увидеть удержание уровня и возможную дивергенцию.
13. Для MOEX в таком сценарии интересной зоной притяжения остаётся 2000: рынок может ещё раз правильно протестировать эту область и уже от неё показать, есть ли реальный покупатель у нижней границы текущей структуры.

Валютные пары #SI #CR Июль 2026

1. По валютному рынку реализуется второй сценарий, который выделяли на прошлой неделе: вместо быстрого продолжения роста получили замедление и передачу инициативы продавцам.
2. На часовиках по ближним фьючерсам регрессионный канал остаётся нисходящим, а попытка выкупа от зоны 78 600 получилась слабой.
3. Уровень 78 000 рынок не смог пройти импульсно, и чем дольше цена оставалась внутри канала без продолжения вверх, тем сильнее структура смещалась в сторону снижения.
4. Сейчас по валютам всё больше просматривается сценарий пробоя текущего канала вниз и закрытия гэпа ниже.
5. Ближайшей рабочей целью по долларовым фьючерсам становится область около 73 500, где рынок может проверить нижнюю часть текущего диапазона.
6. По вечным фьючерсам доллар остаётся внутри большой нисходящей структуры с мая 2025 года: каждый новый откат формирует максимум ниже предыдущего.
7. Для полноценного разворота и нового устойчивого тренда вверх доллару нужно ломать область 85, потому что именно она выступает ключевой зоной завершения текущей нисходящей структуры.
8. Пока этого нет, локальные импульсы на младших таймфреймах остаются лишь попытками восстановления, которые быстро затухают.
9. В прошлый раз по Fibonacci была возможность для сильного пробоя и продолжения роста, но быстрого выкупа не произошло, поэтому сценарий продолжения лонга по валютам не подтвердился.
10. По юаню структура аналогичная: импульс вверх, откат, затухание покупателей и постепенная передача инициативы продавцам.
11. Поэтому по валютам сейчас базово смотрим на подтверждение нисходящего сценария на следующей неделе: если продавцы удержат структуру, движение к нижним уровням диапазона станет более вероятным

Календарь отчетности

Если вы хотите поддержать инвестиционный клуб, мы запустили подписку на Boosty «Покормить админа». Поддержка помогает нам организовывать встречи и приглашать лучших экспертов. Подписаться можно здесь. Для сотрудничества с инвестиционным клубом SDF Solutions пишите на email: club@sdf-solutions.com. Мы всегда открыты для новых идей и партнерства.